ETFs & Taxation in Denmark
Article from EY
ETFs & Taxation in Denmark
TL;DR
Returns from equity-based ETFs are treated as equity income.
Gains and losses from these ETFs are calculated using the inventory principle.
If the ETF pays dividends, these dividends are also taxed as equity income.
Equity Income Taxation:
The total equity income for the year, which includes income from equity-based ETFs and other sources of equity income, is subject to taxation.
Up to a basic amount of DKK 58,900 in 2023 (or DKK 117,800 for spouses), the tax rate is 27%.
For income exceeding the basic amount, the tax rate is 42%.
Losses incurred from ETF investments can be deducted without limitations when calculating equity income.
Taxation on returns from equity-based ETFs can be either 27% or 42%, depending on the total income.
In summary, returns from equity-based ETFs for individual discretionary funds are taxed as equity income, with tax rates of 27% for income up to a certain threshold and 42% for income exceeding that threshold. Losses on ETF investments can offset taxable income without restrictions.
ETFs & Taxation in Denmark (taken from EY).
Exchange Traded Funds & Taxation.
Authors:
Elisabeth Hjelholt Halle
Tax Manager, Financial Services Tax, EY Denmark
Jesper Frøkjær
Head of Wealth & Asset Management Tax in the Nordics, Partner, EY Denmark
May 2023
Exchange Traded Funds (ETFs) are in many ways similar to Danish investment funds, but there can be tax differences that investors need to be aware of.
Summary:
Investment in Exchange Traded Funds has gained popularity among Danish investors in recent years.
Exchange Traded Funds track the performance of a specific index or market and, like Danish investment funds, aim to diversify risk.
The taxation of Exchange Traded Funds depends on what they invest in.
Investment in Exchange Traded Funds has become increasingly popular among Danish investors in recent years. This article outlines the tax rules for various types of Danish investors (individuals with discretionary funds, stock savings accounts, pensions, and companies) when investing in foreign Exchange Traded Funds.
What is an Exchange Traded Fund?
An Exchange Traded Fund (ETF) is an investment fund that typically tracks an underlying portfolio of securities owned by the ETF. This means that the ETF follows the performance of a specific index or market. For example, it could be the American S&P 500 index, which consists of the 500 largest publicly traded companies in the USA. Instead of buying shares in all the companies in the index, one can invest in an ETF that tracks this index.
ETFs are also known as index funds. ETFs are traded on the stock exchange, allowing investors to buy and sell them on a daily basis. By investing in ETFs, investors can gain exposure to various asset classes such as stocks, bonds, commodities, currencies, and real estate. An ETF is, by default, passively managed, which means that the fund's costs can be lower compared to actively managed funds.
Better Conditions for Danish Investors
In 2020, new tax rules were implemented with the aim of improving conditions for Danes investing in foreign investment institutions. These new rules harmonized, to some extent, the taxation of investors in Danish and foreign equity-based investment institutions, such that returns from equity-based ETFs (and other types of investment funds) are taxed as equity income for individuals. Taxation as equity income requires that the ETF meets the conditions for having tax status as an "equity-based investment company."
The Tax Authority must be notified that the ETF wishes to have the status of an equity-based investment company and must also meet certain criteria that the portfolio must predominantly consist of stocks. The ETF will then be listed on the Tax Authority's list of equity-based investment companies. The list is regularly updated and can be found on the Tax Authority's website.
If the ETF appears on the Tax Authority's list of equity-based investment companies, it is considered equity-based. If the ETF does not appear on the list, it will be considered bond-based. The taxation of both types is described below.
Investment in Exchange Traded Funds for Individual Discretionary Funds
Equity-based ETFs
Returns from equity-based ETFs are taxed as equity income. Gains and losses should be calculated based on the inventory principle – see the description of equity income and the inventory principle below. If the ETF distributes dividends, it is taxed as equity income.
Equity Income Taxation
The total equity income for the year (including income from equity-based ETFs and other equity income) is taxed at 27% up to a basic amount of DKK 58,900 in 2023 (DKK 117,800 for spouses), and at 42% for income exceeding the basic amount. Losses on ETFs can be deducted when calculating equity income without limitations.
Taxation of returns from equity-based ETFs is therefore either 27% or 42%.
Bond-based ETFs
Returns from bond-based ETFs are taxed as capital income. Gains and losses are calculated based on the inventory principle – see the description of capital income and the inventory principle below. Note that ETFs investing in commodities, currencies, and real estate, for example, typically fall into the category of bond-based ETFs. If the ETF distributes dividends, it is taxed as capital income.
Taxation of Capital Income
The tax rate for capital income depends on whether there is a positive or negative net capital income during the year and other income-related factors. Net capital income is calculated for spouses and the tax rate will range from approximately 25.6% to 42% (excluding any church tax).
Positive net capital income that is part of the top tax base and exceeds a basic amount of DKK 48,800 (2023 level) is taxed at 42% (plus any church tax). Positive net capital income below the basic limit of DKK 48,800 is taxed at approximately 37.1% (plus any church tax).
Negative net capital income can have a deduction value of between 25.6% and 33.6%.
However, gains and losses are only included if the total net gain/loss for the year in bond-based investment companies and regular bonds exceeds DKK 2,000. If the threshold of DKK 2,000 is exceeded, the entire gain is taxable, and the entire loss is deductible.
Summary
Whether an ETF has the status of an equity-based or bond-based investment company can have a significant impact on Danish investors, including how they are taxed on their returns.
Source:
https://www.ey.com/da_dk/tax/beskatning-af-exchange-traded-funds
Danish Original Article:
Exchange Traded Funds
Forfattere
Tax Manager, Financial Services Tax, EY Danmark
Leder af Wealth & Asset Management Tax i Norden, Partner, EY Danmark
maj 2023
Exchange Traded Funds svarer på mange måder til danske investeringsforeninger, men der kan være skattemæssige forskelle, man som investor skal være opmærksom på.
Opsummering
Investering i Exchange Traded Funds har gennem de seneste år vundet større udbredelse bland de danske investorer.
Exchange Traded Funds følger udviklingen i et bestemt indeks eller marked og har, ligesom i en dansk investeringsforening, til formål at sprede risikoen.
Beskatningen af Exchange Traded Funds vil afhænge af, hvad den investerer i.
Investering i de såkaldte Exchange Traded Funds har over de seneste år vundet større udbredelse blandt danske investorer. Denne artikel gennemgår skattereglerne for forskellige danske investortyper (frie midler, aktiesparekonto, pension og selskaber) ved investering i en udenlandsk Exchange Traded Funds.
Hvad er en Exchange Traded Fund.
En Exchange Traded Fund (ETF) er en investeringsfond, der typisk er eksponeret mod en underliggende portefølje af værdipapirer ejet af ETF’en. Det betyder, at ETF’en følger udviklingen i et bestemt indeks eller marked. Det kunne fx være det amerikanske indeks S&P 500, som er et indeks med USA’s 500 største børsnoterede selskaber. I stedet for at købe aktier i alle selskaberne, der indgår i indekset, kan man investere i en ETF, der følger dette indeks.
ETF’er også kendt som indeksfonde. ETF’er handles på børsen, så man kan købe og sælge på daglig basis. Ved investering i ETF’er kan man opnå eksponering mod forskellige aktiv-klasser som aktier, obligationer, råvarer, valuta og fast ejendom. En ETF er - som udgangspunkt - passivt forvaltet, hvilket indebærer at omkostningerne i fonden kan være lavere, sammenholdt med aktivt forvaltede fonde.
Bedre vilkår for danske investorer
I 2020 trådte der nye skatteregler i kraft, med det formål at forbedre vilkårene for danskere der investerer i udenlandske investeringsinstitutter. De nye regler harmoniserede på visse punkter investorbeskatningen af danske og udenlandske aktiebaserede investeringsinstitutter, således at afkast fra aktiebaserede ETF’er (og andre typer investeringsfonde) beskattes som aktieindkomst for personer. Beskatning som aktieindkomst kræver, at ETF’en opfylder betingelserne for at have skattemæssig status som ”aktiebaseret investeringsselskab”.
Skattestyrelsen skal gives meddelelse om, at ETF’en ønsker status som aktiebaseret investeringsselskab og desuden opfylde visse kriterier om, at porteføljen overvejende skal være anbragt i aktier. Herefter vil ETF’en fremgå af Skattestyrelsens liste over aktiebaserede investeringsselskaber. Listen opdateres løbende og kan findes på Skattestyrelsens hjemmeside.
Fremgår ETF’en af Skattestyrelsens liste over aktiebaserede investeringsselskaber, betragtes den som aktiebaseret. Fremgår ETF’en ikke, vil den derimod være obligationsbaseret. Nedenfor beskrives beskatningen af begge typer.
Investering i Exchange Traded Funds for personers frie midler
ETF’er der er aktiebaseret investeringsselskaber
Afkast fra aktiebaserede ETF’er beskattes som aktieindkomst. Gevinst og tab skal opgøres efter lagerprincippet – se beskrivelse af aktieindkomst og lagerprincippet nedenfor. Udlodder ETF’en udbytte beskattes det som aktieindkomst.
Beskatning af aktieindkomst
Årets samlede aktieindkomst (dvs både indkomst fra aktiebaserede ETF’er og anden aktieindkomst) beskattes med 27 % op til et grundbeløb på 58.900 kr. i 2023 (117.800 kr. for ægtefæller), og med 42 % for indkomst der overstiger grundbeløbet. Tab på ETF’er kan fradrages ved opgørelsen af aktieindkomsten uden begrænsninger.
Beskatning af afkast fra aktiebaserede ETF’er er således enten 27 % eller 42 %.
ETF’er der er obligationsbaserede investeringsselskaber
Afkast fra obligationsbaserede ETF’er beskattes som kapitalindkomst. Gevinst og tab opgøres efter lagerprincippet – se beskrivelsen af kapitalindkomst og lagerprincippet nedenfor. Bemærk at ETF’er der investerer i fx råvarer, valuta og fast ejendom typisk vil være obligationsbaseret.
Udlodder ETF’en udbytte beskattes det som kapitalindkomst.
Beskatning af kapitalindkomst
Skattesatsen for kapitalindkomst afhænger af om der i løbet af året er positiv eller negativ nettokapitalindkomst og de øvrige indkomstforhold. Nettokapitalindkomst opgøres samlet for ægtefæller og skattesatsen vil udgøre mellem ca. 25,6 % og 42 % (ekskl. evt. kirkeskat).
Positiv nettokapitalindkomst der indgår i topskattegrundlaget, og overstiger et grundbeløb på 48.800 kr. (2023-niveau), beskattes med 42 % (med tillæg af eventuel kirkeskat). Positiv nettokapitalindkomst under beløbsgrænsen på 48.800 kr., beskattes med ca. 37,1 % (med tillæg af eventuel kirkeskat).
Negativ nettokapitalindkomst kan have en fradragsværdi på mellem 25,6 % og 33,6 %.
Gevinst og tab medregnes dog kun, hvis årets samlede nettogevinst/-tab i obligationsbaserede investeringsselskaber og almindelige obligationer overstiger 2.000 kr. Overskrides bagatelgrænsen på 2.000 kr. er hele gevinsten skattepligtig og hele tabet fradragsberettiget.
Aktiesparekontoen – hvad skal man være opmærksom på?
Når man anvender aktiesparekontoen, er det ikke ligegyldigt, hvad der investeres i.
Lagerbeskatning
Som investor i en ETF lagerbeskattes man af gevinst og tab, dvs. at der sker beskatning hvert år uanset om ETF’en er solgt i løbet af året. Gevinst og tab opgøres ved årets udgang og medregnes i den skattepligtige indkomst, enten som aktieindkomst (aktiebaserede ETF’er) eller kapitalindkomst (obligationsbaserede ETF’er).
Børns frikort
Børn og unge under 18 år har i 2023 et personfradrag (frikort) på 38.400 kr. og skal derfor først betale skat, når indkomst, der medregnes under personfradraget, overstiger dette beløb. Det er muligt at udnytte frikortet, hvis afkastet beskattes som kapitalindkomst. Modtager barnet fx afkast fra en ETF, der er obligationsbaseret vil det være skattefritaget når det kan rummes i barnets frikort, dvs. op til beløbsgrænsen på 38.400 kr. Det kan derfor være en skattemæssig fordel at anbringe barnets midler i værdipapirer, hvor afkastet medregnes som kapitalindkomst.
Barnets frikortet skal aktiveres på skat.dk.
Børneopsparing
Barnets forældre, bedsteforældre, oldeforældre mv., kan oprette en børneopsparingskonto for barnet. Midler på en børneopsparing kan investeres efter eget valg, og kan placeres i ETF’er., både aktiebaserede og obligationsbaserede. Beløbsgrænsen for indskud på en børneopsparing er 6.000 kr. årligt, og indskuddet må højst udgøre 72.000 kr. i hele bindingsperioden. Afkast og renter der genereres fra investeringer på børneopsparingen i opsparingsperioden er skattefritaget.
Aktiesparekonto
På en aktiesparekonto kan der bl.a. investeres i enkeltaktier, der er optaget til handel på et reguleret marked og investeringsbeviser i aktieindkomstbeskattede afdelinger. ETF’er kan derfor indgå som en del af aktiesparekontoen, når der er tale om de aktiebaserede investeringsselskaber, som er registreret hos Skattestyrelsen og fremgår af Skattestyrelsens liste.
Loftet for indskud på en aktiesparekonto for 2023 er 106.600 kr., og afkastet på aktiesparekontoen beskattes med 17 %, mod de henholdsvis 27 % og 42 % der er gældende for almindelig aktieindkomst, og opgøres efter lagerprincippet ved årets udgang.
Tab kan fremføres til fradrag i gevinster på aktiesparekontoen. Pengeinstituttet indberetter alle oplysningerne til Skattestyrelsen, og skatten beregnes og betales af pengeinstituttet via aktiesparekontoen.
Pensionsmidler
Investeres der i en ETF, både aktiebaseret og obligationsbaseret gennem pensionsopsparingen, vil afkast, dvs. både løbende udbytteudlodninger og gevinst og tab på ETF’en blive medregnet og beskattet med 15,3 %. Beskatningen sker efter lagerprincippet, dvs. at der sker beskatning hvert år uanset om investeringsbeviset i ETF’en er solgt i løbet af året. Bliver beskatningsgrundlaget negativt, beregnes en negativ skat, der kan fratrækkes i skatten på efterfølgende års positive afkast på pensionsordningen.
Investering i Exchange Traded Funds for selskaber
Selskabers investering i ETF’er beskattes som en del af den almindelige skattepligtige indkomst med 22 %, mens et eventuelt tab kan fradrages. Gevinst og tab opgøres efter lagerprincippet ved årets udgang. Udlodder ETF’en udbytte beskattes dette som almindelig skattepligtig indkomst med 22 %.
Hvis du er i tvivl om konsekvensen af dine investeringer er du altid velkommen til at kontakte os.
Sammendrag
Om en ETF har status af aktiebaseret eller obligationsbaseret investeringsselskab kan have stor betydning for danske investorer, herunder hvordan de beskattes af deres afkast.